昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和(hé)众议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了(le)解谈判情况的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成(chéng)的(de)不(bù)会(huì)是一份长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的(de)法(fǎ)案，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一(yī)位消息(xī)人(rén)士(shì)称，预计(jì)谈(tán)判代表(biǎo)将敲(qiāo)定(dìng)可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让议(yì)员们在未来(lái)几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住(zhù)房和教育等类别(bié)的细节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员(yuán)表示不应(yīng)该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六个(gè)月来首次面(miàn)对面(miàn)会议(yì)不太可能采(cǎi)取(qǔ)新(xīn)的措(cuò)施。当(dāng)前(qián)的任务是监控市(shì)场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前(qián)的价(jià)格反映了市(shì)场对全(quán)球宏(hóng)观(guān)经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价(jià)进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完(wán)全(quán)押注(zhù)美联储会(huì)在(zài)6月或7月(yuè)的某次会议上再度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在6月(yuè)便加息的(de)可再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(kě)能(néng)性(xìng)已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两次(cì)会议中(zhōng)美联(lián)储肯定(dìng)会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约显示消化(huà)了约14个基点的加(jiā)息(xī)预期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿(yì)美元(yuán)市值(zhí)大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为全球第(dì)九家市(shì)值突(tū)破(pò)1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好于(yú)市场(chǎng)预期的65亿美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第(dì)二财季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要(yào)底(dǐ)层(céng)硬件。英(yīng)伟达(dá)如(rú)今在AI用途(tú)的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低(dī)。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美(měi)国两党对(duì)于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来(lái)继续(xù)加息的可能性，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近(jìn)期(qī)美元指数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压力(lì)。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公布(bù)的社融和固(gù)定资产投(tóu)资等经济数据(jù)略低于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶(dǐng)，但(dàn)随着(zhe)成本端原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料(liào)成本持(chí)续下(xià)移导致钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产业研(yán)究主管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游(yóu)需求的(de)乐观预(yù)期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大(dà)品种(zhǒng)周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续(xù)弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面临的(de)问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑(hēi)色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当(dāng)前内(nèi)需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否(fǒu)已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策利多(duō)有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交(jiāo)易(yì)未(wèi)能(néng)如期出现，但国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端(duān)利(lì)空可(kě)能来自海外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应(yīng)压力会(huì)明显(xiǎn)增加(jiā)，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可(kě)能在7月的半年度经(jīng)济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)的确(què)立需(xū)要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦煤(méi)进口通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场(chǎng)对于(yú)后期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤(méi)冲击之下，近期国(guó)内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌(diē)迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑色(sè)系品种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下(xià)跌趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之(zhī)前的(de)水(shuǐ)平(píng)。对(duì)此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价(jià)格区(qū)间有利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和(hé)钢材社会库(kù)存较近年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策面和市(shì)场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺激(jī)补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段(duàn)反弹。

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