5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票(piào)，分(fēn)别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成(chéng)为景林(lín)资产(chǎn)的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多(duō)年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成(chéng)为新的增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利(lì)润和(hé)现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎(hū)与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市(shì)场(chǎng)第(dì)二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再(zài)度成为(wèi)信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带(dài)动社融增(zēng)速(sù)回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好转了(le)，主要因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压(yā)降票据等(děng)低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需要(yào)一(yī)定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的背(bèi)景不改，而两大主线人(rén)工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量(liàng)资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继(jì)续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不(bù)仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大热的(de)人工智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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