踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投(tóu)资(zī)企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了(lesiki老师是哪个大学的？e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>siki老师是哪个大学的？)配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107siki老师是哪个大学的？.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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